碳中和、碳达峰对建筑行业信用的影响

●建筑行业将保持平稳发展态势。制造业产业结构调整、新型城镇化建设带来的旧城改造等项目的推出将在一定程度上弥补房地产政策对房建业务的影响。同时，交通运输、城轨、水利等领域及国家战略城市群等区域将迎来结构性投资机会，可为相关基建施工企业的稳定发展提供一定支撑。整体来看，我国建筑业平稳发展的基本面未发生改变。

●建筑行业减碳仍有较大空间。近年来建筑业全过程碳排放量年均增速呈明显放缓态势，单位面积二氧化碳排放量逐年下降，但由于建筑业产值逐年增长且基数较大，全行业碳排放总量仍处于较高水平，有较大的下降空间。双碳目标为我国能源转型提出了更具体的时间表，建筑行业节能降耗和控制碳排放的进程也将获得极大推动。

建筑行业双碳目标相关政策

●双碳目标相关政策密集出台。在双碳目标基础上，国家部委及各级地方政府陆续出台了关于建筑企业在节能降耗和控制碳排放等方面的政策和监管措施，且将绿色建筑面积占比纳入行动方案，绿色建筑评价已逐步成为建筑企业市场发展的门槛之一。随着双碳约束和节能减排的持续推进，未来绿色建筑评价体系有望成为行业重要指导标准。

双碳约束给建筑行业发展带来的机遇与挑战

●建筑行业面临的机遇。随着国家对绿色项目的要求逐步提高，未来在勘察设计、装配式建筑和新能源工程建设领域有优势的企业有望在竞争中占据有利地位；率先进行转型升级、率先发展绿色建筑体系的建筑企业有望在市场发展中，最先抢占市场份额，强化市场竞争。此外，国家对减碳、绿色项目等提供的专项融资措施，可为建筑企业拓宽融资渠道和降低成本提供支持。

●建筑行业面临的挑战。短期内脱碳技术成本高且技术不成熟，建筑业涉及环节多且精准管理面临一定困难；我国非节能型建筑存量规模大，运营过程碳排放占比高，节能标准落后，绿色改造推行困难，改造投资回收时间长，短期无法体现效益；与碳排放等环保相关支出增加，企业成本管控压力加大，或将对盈利能力产生一定影响。

双碳约束对建筑行业信用的影响

●双碳约束对建筑行业信用的短期影响。建筑企业新订单获取有望进一步增加，同时订单结构亦趋多元化。但由于建筑企业在产业链中处于弱势地位，上下游的成本压力或将传导至建筑企业，使得建筑企业面临成本上升及盈利能力弱化压力。

●双碳约束对建筑行业信用的中长期影响。行业考核制度严苛或使门槛提高，头部企业将获得更大的发展优势，行业集中度将进一步提高，企业信用分化加速。